김준환 한화투자증권 연구원은 “LG이노텍의 2분기 매출액은 전년 동기대비 1.2% 늘어난 1조5000억원, 영업이익은 128.7% 증가한 429억원을 기록했다”라며 “지속적으로 상향 조정된 시장 컨센서스를 영업이익 기준 34.1% 상회했다”라고 설명했다.
김준환 연구원은 “광학솔루션 사업부의 실적 비수기임에도 불구하고 우호적인 환율 및 중저가 스마트폰향 양호한 모듈 출하가 실적 호조의 주 요인”이라며 “또한 견조한 패키지 및 디스플레이 관련 소재 수요로 기판 부문의 수익성 역시 양호하다”고 밝혔다.
이어 “다만 전장 부품은 코로나19로 인해 유럽 자동차 OEM 업체들의 가동률 회복이 더디게 진행되면서 적자 폭이 확대됐다”라고 덧붙였다.
김 연구원은 “하반기 북미 스마트폰 플래그쉽 출시 일정에 따라 단기 실적의 변동성은 존재한다”라며 “당초 예상보다 출시가 지연될 가능성을 감안하여 3분기 이익 추정치를 4분기로 일부 안배했다”고 지적했다.
그는 “또한 실적 발표를 통해 통신용 반도체 기판 1274억원을 투자하겠다고 공시, 2021년 mmWAVE 안테나 모듈용 기판 증설로 판단된다”라고 언급했다.
그는 “출시 일정에 따른 실적 변동성은 조삼모사에 불과하다”라며 “하반기 북미 고객사의 5G 스마트폰 pent-up 수요 및 다양한 경쟁사 진입 리스크에도 불구하고 LG이노텍의 카메라 모듈 장악력은 견조할 것”이라고 분석했다.
그는 “예년과 다른 실적 사이클이 하반기 기대됨에 따라 신제품 출시 전 주가 조정이 발생할 경우 추가적인 비중 확대의 기회라고 판단된다”라며 “또한 2021년에는 3D 센싱 침투율 확대 및 SiP 부문의 경쟁력 재고를 통해 실적 성장을 이어나갈 것”이라고 진단했다.
July 23, 2020 at 02:02PM
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“LG이노텍, 예전과 다른 실적 사이클이 하반기에 기대” - 위키트리 WIKITREE
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