2021년 반도체 '빅 사이클' 도래…IT·5G폰 기저효과 - EBN뉴스센터

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메모리 회복 늦지만 후반부 상승 압도적

5G 스마트폰 수요 2021년으로 이연

ⓒ신한금융투자

메모리 반도체가 기술 변곡점에서의 공급 제약이 대폭 심화되면서 2021년부터 메모리 빅 사이클이 재현될 전망이다.

최도연 신한금융투자 연구원은 9일 "코로나19 발생 이후 메모리는 비메모리 대비 주가가 부진했고 비메모리 실적 컨센서스는 코로나19 이후 회복세를 보였다"며 "메모리 반도체는 상대적으로 회복 시기가 늦지만 후반부 상승이 압도적일 것"이라고 예상했다.

메모리는 원자재 성격 때문에 전방 업체들이 부담하고 있던 재고가 소진될 시간이 필요한 상황이다. 메모리 반도체는 비메모리와 수요 방향성은 일치하고, 비메모리 파운드리는 가격 변동성이 미미하다.

다만 IT 상승 싸이클 후반부에는 가격상승 효과로 메모리 업체들의 실적 및 주가 상승 폭이 압도적일 것으로 분석했다. 메모리 반도체는 비메모리와 수요 방향성은 일치하고 실적은 후행하기 때문이다.

최 연구원은 "3분기 스마트폰 및 TV 수요 증가는 코로나19 충격에서 IT 수요가 회복되고 있다는 증거"라며 "최근 메모리 반도체 모멘텀인 출하량 증가가 확인되고 있다"고 설명했다.

수요는 △기저 효과 △신규 콘솔 게임 출시 △인텔 신규 플랫폼 출시 △5G 스마트폰 확산 △DDR5 전환 등 4가지가 기대된다.

우선 기저효과는 2021년 메모리 반도체는 수요 회복과 공급 제약으로 구조적인 부분이다. 2020년 D램 출하 비트 그로스에 대한 시장 전망치는 올해 초 20% 내외에 육박했지만 미·중 분쟁에 의해 부진했던 2019년 반도체 수요가 기저 효과로 회복될 것이라는 전망이 대부분이었다.

하지만 코로나19로 기저효과가 발생하지 못했다. 이에 2020년에 매크로 영향으로 예상 대비 부진했던 IT 수요가 2021년에는 이연돼 기저 효과를 일으킬 가능성이 높아졌다.

ⓒ픽사베이

올해 말 신규 콘솔 게임 출시도 영향을 미칠 것으로 보인다. 연말 7년만에 나오는 플레이스테이션5와 11월 말 선보일 예정인 엑스박스 시리즈X 등 대형 콘솔 게임 출시가 대기하고 있다. 신규 콘솔 게임은 5~7년 내외로 출시될 때마다 메모리 반도체 수요에 긍정적 영향을 미친다.

인텔의 신규 플랫폼도 나온다. 최근 인텔은 10nm 기반 슈퍼핀 공정 기술을 발표했다. 인텔은 22nm 선폭부터 적용해 온 기존 핀펫 공정을 개선한 기술로 차세대 타이거레이크에 적용될 예정이다.

인텔은 슈퍼핀 공정을 탑재해 2020년 연말 차세대 모바일 프로세서 용으로 출시하며, 2021년에는 데이터센터 제품 군에 초점을 맞출 예정이다. 인텔 CPU 성능 개선은 서버 반도체 수요에도 긍정적인 영향을 보일 것으로 전망된다.

5G 스마트폰 확산도 큰 비중을 차지한다. 올해 세계 5G 스마트폰 출하량에 대한 기대치는 연초 2억7500만대에 달했지만 코로나19와 화웨이의 미국 제재로 부진했다. 이에 따라 5G 스마트폰 수요는 내년으로 이연됐다.

5G 스마트폰 출하량은 2020년 2억3400만대, 2021년 6억4600만대로 증가할 것으로 보인다. 5G 스마트폰은 탑재량 증가 효과로 반도체 수요에 긍정적이다.

DDR5 전환도 2021년부터 본격화될 전망이다. 2021년 인텔의 신규 플랫폼에서 DDR5를 지원할 예정이다. DDR5는 2020년 스마트폰에 이어 2021년 서버 및 PC에 본격 침투할 전망이다. 고성능·저전력 구현으로 서버 신규 수요뿐만 아니라 교체 수요로 연결될 수 있어 D램 수요에도 호재다.

최 연구원은 "2021년 생산을 위한 2020년 메모리 투자는 거의 없다"면서 "장비 발주 후 웨이퍼 출하까

지 보통 9개월 정도의 시간이 소요된다는 점을 감안하면 2021년 메모리 생산은 공정기술에만 의존해야 한다"고 말했다.

이어 "D램의 DDR5 전환과 EUV 도입, 낸드의 더블 스택 적용 등 최근 반도체 공정기술에서 많은 변곡점이 보이기 시작했다"며 "이에 메모리 반도체 공급 제약이 심화될 것"이라고 덧붙였다.

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